E o Tesouro Direto disparou…
Quem investiu no Tesouro Direto nos últimos meses está feliz da vida. Se no início do ano os títulos pareciam fadados ao fracasso, quem se manteve firme com seu propósito e permaneceu com seus títulos deve estar feliz da vida: afinal, as últimas 30 dias foram espetaculares para os investidores do Tesouro Direto. Mas o que houve?
A rentabilidade do Tesouro Direto em 2011
Antes de prosseguir, dê uma olhadinha na seguinte tabela, que reúne os principais títulos ainda negociados:
Como você pode ver, duas coisas saltam aos olhos: a maioria dos tÃtulos teve rendimentos bastante superiores ao esperado para um investimento de renda fixa nos últimos 30 dias etem apresentado rendimentos bastante interessantes nos últimos 12 meses.
Como você pode ver, duas coisas saltam aos olhos: a maioria dos títulos teve rendimentos bastante superiores ao esperado para um investimento de renda fixa nos últimos 30 dias e tem apresentado rendimentos bastante interessantes nos últimos 12 meses. A exceção – e não poderia ser diferente – fica por conta das LFTs, que seguem exatamente a flutuação da Selic. Os demais títulos apresentaram rentabilidade bruta bastante superior a 1% nos últimos 30 dias, e têm apresentado, em média, rentabilidade também superior a 1% ao longo do ano. Alguns títulos apresentaram rentabilidade exorbitante, como a NTN-B Principal com vencimento em 2035, que teve incríveis 10,71% no mês e, nos últimos 12 meses, rendeu 21,28% para seus felizes proprietários (apesar de, no ano, apresentar a modesta rentabilidade de 5,30%).
Como o leitor pode observar por si só, a maioria dos títulos apresentou rentabilidade superior a 5% no ano, o que é fantástico. Mas por que isso aconteceu?
Queda dos juros eleva rentabilidade do Tesouro Direto
Como já sinalizamos em outro post, a queda dos juros eleva a rentabilidade do Tesouro Direto. Além disso, em períodos de instabilidade, cresce a procura pelos títulos, o que também leva à elevação dos preços. Na prática, isso é bom para quem já estava investido, mas é ruim para quem pretende começar a investir agora – afinal, a taxa de juros paga pelos títulos também caiu, pois ela é inversamente proporcional ao valor de cada título: quanto maior o preço do título do Tesouro Direto, menor a taxa de juros paga por ele.
Outro aspecto a ser destacado: quanto maior o prazo de vencimento do título, maior a flutuação de seu preço. Como você pode observar, as NTN-B com vencimento em 2045 e as NTN-B Principal com vencimento em 2035 tiveram a maior rentabilidade nos últimos 12 meses – respectivamente, 19,34% e 21,28%. Isso ocorre porque esses títulos são os mais voláteis no curto prazo. Cada alteração na taxa de juros, para cima ou para baixo, afeta bastante a rentabilidade desses papéis.
Se a taxa de juros cai um pouquinho, o preço deles sobe um bocado, porque o efeito da variação deve ser avaliado ao longo de um período de tempo muito superior. E o inverso ocorre quando os juros sobem – o preço deles pode despencar bastante. É por isso que o título NTN-B Principal está com uma rentabilidade, no ano, de 5,30%: com os juros subindo como estavam, esse título estava caindo bastante – e mesmo a subida de 10,71% em um único mês foi insuficiente para compensar as quedas ocorridas anteriormente.
Obviamente, em algum momento haverá alguma correção, já que no prazo de vencimento o Tesouro Nacional pagará exatamente os juros combinados no momento da negociação do título. Assim, se o preço do título subiu muito mais do que o combinado, no futuro deverá haver uma regressão à taxa média avençada.
Arquivado em: Renda fixa
Sobre o autor (Perfil do autor)
Fábio Portela L. Almeida é mestre em direito constitucional e em filosofia pela UnB. Atualmente, é doutorando em direito pela mesma universidade. É autodidata no mundo dos investimentos e tem por objetivo compartilhar seus conhecimentos com qualquer pessoa que deseje aprender um pouco sobre como economizar e investir adequadamente seus recursos.Assinar
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Comentários (19)
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- O pequeno investidor deve investir no Tesouro Direto, no atual momento? | O pequeno investidor | 16 de setembro de 2011
Partindo desse seu ótimo post, no futuro, as NTNBs- P, poderão ter até uma rentabilidade negativa? Digo isso, pois como tenho NTNB-P 15/05/2015 acordado 6,64% aa + IPCA e se a inflação se manter nesse patamar dá uma rentabilidade anual aproximada de 13 a 14% aa. Assim sendo, não seria uma boa hora para vender esses títulos com ágio?
Abraço e parabéns pelo blog, sempre leio, porém pouco comento.
Andre,
É possível que elas venham a ter, em algum momento, rentabilidade negativa. Aliás, ela já tiveram esse ano, por exemplo. Se você deve vender com ágio ou não, depende apenas de ti: se você pretende colher todos os juros tal como combinados no momento da compra, não tem motivo para vender. Mas, se você vai precisar do dinheiro antes do vencimento ou acredita que já colheu mais do que precisaria, pode ser uma oportunidade. Depende, também, de como você vê os passos do governo: se acredita que começou um movimento de baixa das taxas, talvez valha a pena esperar um pouco mais os movimentos do COPOM.
Então porque meu fundo de renda fixa só investe em LFT’s??? :/
Muito bom o post, parabéns!
investimento em LFTs nao é exatamente ruim, pois nao podemos prever como o Banco Central ira se comportar (e nem a inflaçao!)
portanto, o ideal é diversificar entre prefixados e pos fixados (atrelados ou nao à inflaçao)
Isso significa que agora talvez não seja um bom momento para investir no Tesouro Direto?
Caro Fabio
Em primeiro Lugar parabéns pelo Blog
Diante desta situação qual título você sugere para um investimento de R$ 15.000,00. Tenho previsão de utilizar o dinehrio no inicio de 2013.
Acabei de ler uma noticia (http://g1.globo.com/platb/thaisheredia/)de que os juros podem baixar ainda mais.
Um abraço
Rafael
Ruâni Filipe
Se seu fundo só investe em LFT’s e cobra por isso, então por que você não faz isso sozinho? Há corretoras que não cobram nada para oferecer esse serviço, diferente dos fundos que cobram a taxa de administração. É é tão fácil comprar títulos quanto fazer compras pela internet.
Abraços
Tenho a mesma dúvida do Luis Augusto, é um bom momento pra investir em títulos públicos ?
ou seria melhor esperar mais algum tempo
abraços
Depende de seus objetivos… alguns títulos estão com taxas ainda relativamente atraentes se o objetivo for permanecer com o título até o vencimento.
Olá, Fábio!
Tenho objetivos de manter investimentos no TD por no mínimo até 2015. Invisto desde o começo do ano, diversifico em pré-fixado (LTN com no máximo 2 anos antes do vencimento) e pós-fixado (NTNB principal). Quais os títulos que você acha que ainda estão com uma taxa interessante? Comparando com os títulos que tenho em carteira, achei que houve uma queda bastante desanimadora.
Parabéns pelo post. Desde que conheci o seu blog entro diariamente e tenho recomendado para muitas pessoas, tenho aprendido muito com os posts, dúvidas e comentários dos frequentadores. Muito obrigado!
Uma compra programada mensal de titulos do tesouro direto é uma boa forma de investimentos?? ou seria mai sinteressante agregar um grande valor em poupança e em determinado momento comprar de uma vez só os titulos que se deseja??
Nao sei se me fiz entender, mas espero que possa ter uma resposta para sanar essa duvida minha.
Parabens pelo seu site sempre acompanho seus posts,
um grande abraço!!!
Agora e hora de ficar quieto títulos do tesouro sao ainda boas opções. O inovados vai cair p 16 mil pontos ate 2013. Sera a hora de voltar!!! A coisa nAo vai ficar bem. A Grécia vai sair da zona do euro e vai tudo virar uma zona. Tempos difíceis!!!!
Com a expectativa de queda dos juros, já seria interessante então pensar em aplicar em papéis prefixados do tesouro?
O banrisul cobra taxa de custódia de 0,25 para o tesouro direto. este valor é muito alto, ou pouca diferença faz no final?
Taxa de custódia de 0,25% é bastante razoável. A taxa influencia sim, mas note também que há corretoras que não cobram nada de taxa de custódia pro tesouro direto…
Fábi, excelente post. Tenho 20k para aplicar no futuro da minha filha, que acabou de nascer. NTN-B Principal é a a melhor opção ao longo prazo ou deveria cogitar outro tipo de investimento? Grato!
Tiago, o ideal é diversificar um pouco. Como é para o futuro dela, eu seria um pouco mais ousado. Por que não uma mescla entre Tesouro Direto e Ações?
Tenho NTB-Principal com vencimento em 2024 e em 2035…. com taxa acordada em torno de 6% + IPCA. Elas tiveram bons rendimentos nos últimos meses (algumas com mais de 30% nos últimos 12 meses). A dúvida é a seguinte. Eu sei que se carregar até o final ganho os juros acordados… e se eu vender agora? embolso os ganhos da do aumento do valor do título? ou me pagam com base na taxa nova (que é menor)?