Como as ações podem proteger seu patrimônio contra a inflação

Um dos principais problemas enfrentados pelo pequeno investidor é a proteção contra a inflação. Ela corrói, lentamente mas de maneira persistente, o poder de compra de seu dinheiro. Cada real vale um pouco menos a cada dia. Se você guarda dinheiro no colchão, repense sua estratégia, porque a cada dia, mês e ano que passa, ele vale menos. [tweetbutton]

Também não se apegue à ideia de que a inflação, hoje, está baixinha, baixinha. O governo costuma fixar suas metas de inflação com base no IPCA, mas esse índice é habitualmente inferior ao IGP-M, que também é muito utilizado para o reajuste de preços de algumas coisas bem importantes para o nosso dia-a-dia, como o aluguel de um imóvel. Dêem uma olhada na dinâmica dos dois índices ao longo dos últimos anos:

Destaquei em vermelho os anos em que o IPCA foi maior do que o IGP-M. 3 anos nos últimos dez. Adivinhe qual o índice que o governo usa para medir a inflação: obviamente, o IPCA. Mesmo o Tesouro Direto utiliza o IPCA como base para indexar os títulos que pretensamente têm por objetivo proteger contra a inflação: até pouco tempo atrás alguns dos títulos eram indexados pelo IGP-M, mas aparentemente o governo viu que poderia ter prejuízo se continuasse com a prática. Para quem paga, é melhor indexar tudo pelo IPCA, porque dá a aparente sensação de “garantia contra a inflação” para o investidor, quando na maior parte do tempo os títulos serão corrigidos por uma inflação menor do que a do IGP-M.

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O que fazer, então, para fugir da inflação? Uma boa medida é investir em ações. Existem alguns setores do mercado cujos produtos são sempre reajustados para refletir a perda de valor decorrente da inflação, o que é uma “certa” garantia de que os lucros da empresa, desconsiderados outros fatores, também serão automaticamente reajustados, ano a ano. É o que acontece, por exemplo, no setor de energia elétrica. Periodicamente, essas empresas reajustam seus preços de acordo com parâmetros previamente ajustados.

Mesmo que ocorra (como alguns analistas estão prevendo que vá acontecer nos próximos meses) um reajuste menor do que o esperado em um ou outro ano, no longo prazo os reajustes compensarão a inflação porque, segundo a legislação administrativa, em um contrato de concessão de serviço público (como é o caso dessas empresas) é preciso assegurar o equilíbrio econômico-financeiro para a prestadora do serviço. Traduzindo o juridiquês: os preços devem ser reajustados para garantir a lucratividade do negócio para a empresa! Se a inflação sobe, os preços também subirão.

Outras empresas garantem esse “reajuste” automaticamente, em razão de seu nicho de atuação. Por exemplo, uma empresa como a Ambev, que tem produtos consumidos repetidamente por seus fiéis clientes, pode reajustar, ano a ano, os preços de seus produtos. Veja, por exemplo, o que diz o blog “Seu Bolso”, do Estadão, em comentário sobre o balanço trimestral da empresa no segundo trimestre do ano:

“A receita líquida da operação de cerveja no Brasil no segundo trimestre foi de R$ 3,097 bilhões, alta de 19,7% ante os R$ 2,587 bilhões registrados no mesmo período de 2009. A receita por hectolitro em cervejas avançou 5,3%, devido aos aumentos de preço em linha com a inflação. A média de participação de mercado em cerveja no período apresentou um crescimento de 2,2 pontos porcentuais na comparação com o segundo trimestre de 2009.” (Suzana Inhesta)

É importante notar que nem toda companhia é protegida contra a inflação. Outras empresas enfrentam uma competição tão feroz que o reajuste de preços em linha com a inflação afastaria seus clientes em potencial. É um dos motivos pelos quais as companhias aéreas são, em geral, um péssimo investimento. A concorrência é tão alta que é preciso oferecer preços cada vez mais baixos para os consumidores. Hoje, é possível comprar uma passagem aérea por preços menores do que os praticados em 2002!! É o que acontece, também, com certos produtos de alta tecnologia, como computadores. A não ser que a empresa tenha uma vantagem comparativa enorme com relação à concorrência, seus produtos devem ser vendidos por preços cada vez menores. Lembro de ter comprado um computador médio, em 2000, por R$ 2.000,00. Hoje, é perfeitamente possível comprar um computador médio (para os padrões de hoje), por quase metade desse preço.

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Mas, em geral, as ações de empresas dos setores de energia e de consumo são bastante “protegidas” do dragão da inflação. É claro que não estou recomendando o investimento em qualquer empresa de energia e de consumo. É preciso garimpar o mercado e verificar se a empresa é bem administrada antes de investir nela.

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