Desespero? Pânico? Ou oportunidade?

Os últimos dias foram de desespero no mercado de ações. Sem contar o pânico temporário de 5 de maio, que quase levou a bolsa de Nova Iorque a uma queda próxima a 10% em um dia (e o índice Ibovespa a uma queda próxima de 6%) por causa de uma ordem de venda supostamente errada, a preocupação dos mercados internacionais com a dívida da Grécia e o vislumbre de que algo parecido pode acontecer com Espanha e Portugal levou as bolsas a quedas bastante acentuadas. Mas como deve se comportar o pequeno investidor?

Antes de mais nada, CALMA! Se você ficou assustado e já quer vender suas ações, pare, respire fundo, e pense: se você comprou ações de empresas ridículas, venda mesmo. Mas não venda porque a crise chegou. Admita que você só queria especular e faturar uns trocados com day trade e se deu mal. Agora, se você comprou ações de empresas sólidas, fique calmo e reflita nos seus objetivos ao comprar a ação: se você as comprou para se tornar sócio do negócio delas e lucrar com isso ao longo de sua vida, anime-se! Pode estar surgindo uma oportunidade de comprar mais ações de sua empresa, a preços mais baixos.

“Fábio, você está dizendo que essa crise vai passar logo?” Não, eu não tenho bola de cristal e não tenho a menor ideia de onde isso tudo vai parar. Na verdade, penso que essa nem é uma nova crise, mas apenas mais uma etapa de uma longa crise que começou entre 2000-2002, quando os EUA resolveram baixar os juros a níveis insustentáveis e facilitando o endividamento de pessoas — e de países. E o pior de tudo é que pessoas e países se endividaram, por muito tempo, para fazer besteira: CONSUMIR. Quando um indivíduo se endivida para consumir é burrice: quando um país inteiro se endivida para consumir quinquilharias, é estupidez. E um dia a conta chega.

A bolha do mercado imobiliário americano aconteceu, entre outras razões, por causa disso: finaciamento barato, juros baixos, e as pessoas iam comprando imóveis bem mais barato do que seus pais jamais poderiam ter feito no passado. Pessoas sem crédito compravam casas e as hipotecavam pra gastar o dinheiro. Enquanto os preços iam subindo, tudo bem: mas a conta da hipoteca chegou um dia. A Grécia tem um endividamento absurdo porque o governo resolveu dar uma de paizão e, entre outras coisas, resolveu pagar aposentadorias para pessoas com uma idade muito inferior à dos demais países da União Européia. Os gastos com o funcionalismo público e outras torneiras que foram abertas na dívida pública se tornaram insustentáveis e, agora, os alemães, que se aposentam bem mais velhos que os gregos, têm que pagar a conta.

O resultado da história é que quem poupou no passado agora tem que pagar a conta de quem se endividou. E não se engane: isso tudo pode ficar ainda pior. O noticiário fala de Grécia, Portugal, Irlanda, Islândia e Espanha. Mas a dívida pública de países muito, muito mais importantes também está crescendo demais. Os EUA, por exemplo, têm se endividado de maneira crescente por muito tempo – agora, a dívida pública americana já beira quase 90% do PIB anual de lá. Outros países com problemas parecidos são a Inglaterra e o Japão. Quem diz isso não sou eu, mas o economista Nouriel Roubini e, como eu já alertei há alguns meses, Bill Gross.

E não acredite no governo Lula: o Brasil tem que cuidar muito bem do déficit público, ou então iremos pelo mesmo caminho. Por mais que ele alardeie que Brasil é credor do FMI, o governo ainda deve muito para outros países e para o setor privado. “Pô, Fábio, Lula disse que acabou com a dívida externa!”. É só questão de semântica: antes, o Brasil devia mais do que era credor. Digamos, era credor de $ 50,00, mas devia $ 70,00. Hoje, deve $ 40,00, mas é credor de $ 50,00. Isso significa que a dívida acabou? Se você acha que sim, então responda: você diria que não tem dívidas se devesse R$ 1.000,00, mas ganhasse um salário de R$ 7.000,00? Só se for louco!

Mas o governo não é o único malvado da história: a oposição também tem atuado de maneira absolutamente irresponsável. Os gastos podem aumentar ainda mais se for realmente aprovado o fim do fator previdenciário (bola fora do PSDB) e reajuste acima do proposto pelo governo às aposentadorias. “Pô, Fábio, a oposição só quer dar 0.7% a mais que o governo! Vai dizer que a culpa é dos velhinhos?”. Não: a culpa não é dos velhinhos. Mas um aumento superior ao que se pode pagar pode levar o PRÓXIMO governo a dar um reajuste inferior à inflação. Não se engane: todo esse debate é jogada de marketing odiosa para que a opinião pública se volte ou contra o próximo governo, ou contra o governo Lula. A oposição propôs o fim do fator previdenciário e aumento superior ao proposto pelo governo aos aposentados para que o governo vete as mudanças – se ele vetar, perde ponto com a população. Mas, se o tiro sair pela culatra e o governo aprovar as mudanças, quem vai perder pontos vai ser o próximo governo (Dilma, Serra, ou quem quer que seja), que vai ser forçado a dar reajustes inferiores e arrumar malabarismos para o sistema previdenciário.

Desculpem, comecei falando de queda nas bolsas, passeei pela Grécia e terminei no Brasil. Tudo isso pra dizer o seguinte: você tem ações de boas empresas? Se seu objetivo é formar patrimônio para o longo prazo, esqueça tudo o que falei. Essa crise vai ser resolvida de uma maneira ou de outra. Mas as pessoas vão continuar a usar produtos de beleza, energia elétrica, comer , beber, se vestir e construir casas. Toda essa crise e a crise de 2008 e você não deixou de fazer nada do que fazia antes: a economia vai crescer novamente. Não sei quando, e pode demorar. Mas pode ser que, com eventuais quedas pelos eventos cataclísmicos, o período compreendido entre 2008 e os anos de crescimento pífio gerado pelo déficit público sejam grandes anos para se comprar ações de boas empresas. Quando tudo voltar à normalidade (sei lá quando), quem confiou no futuro deverá ser bem recompensado.

“Pô, Fábio, eu li num fórum no Orkut que o iBovespa vai cair a 17.000 pontos! E você tá dizendo pra eu ficar tranquilo?” Eu não sei o que vai acontecer: poderia muito bem vender minhas ações e esperar o iBovespa cair a 17.000 pontos. E se isso não acontecer? O maior risco é o da incerteza: aos poucos, vou montando preço médio em minha carteira de ações. Se a bolsa cair para 17.000 pontos, o preço de minha carteira decerto se reduzirá muito. E será uma oportunidade de ouro para comprar ações a preços ridículos. Quando tudo se recuperar (e vai, acredite), serei recompensado.

“Fábio, você é um capitalista desumano, só quer lucrar com a desgraça alheia!” Não, o investidor não é desumano: ele só pode contar com as decisões que pode tomar para si. Se outra pessoa quer vender ações a preços ridículos, ele se aproveita disso. Não é ser desumano, é ser racional.

E, acreditem: se todos fôssemos racionais (principalmente os políticos), dificilmente o mundo estaria passando pelos problemas por que passa. Os países e as pessoas não se endividariam para consumir tralhas, mas para produzir e gerar mais riqueza. Infelizmente, tudo o que nāo tem acontecido…

Tags: ações, aprendendo a investir em ações, crise, dívidas, imóveis, inflação, investir na crise, preço médio, risco

Arquivado em: Ações • Educação financeira
Tags: ações • aprendendo a investir em ações • crise • dívidas • imóveis • inflação • investir na crise • preço médio • risco