Década perdida?

Nos últimos dias, muitos analistas, investidores e personagens do mercado financeiro têm alardeado aos quatro cantos que os últimos 10 anos foram uma década perdida no mundo dos investimentos, porque o índice Dow Jones ainda patina nos mesmos níveis de 1999 e 2000. Se alguém tivesse investido US$ 100.000,00 no dia 01/01/2000 em um fundo de investimentos que siga o índice S&P 500, em dezembro de 2009 teria aproximadamente US$ 89.000,00.

Mas Ron Lieber não concorda com esse tipo de análise. Em artigo publicado em 01/01/2010 no NY Times, ele diz que esse tipo de análise é enviesada pelo fato de que ninguém aplica suas economias da maneira pressuposta no estudo, ou seja, aplicando uma quantia enorme em um determinado dia e deixando o dinheiro parado naquele investimento, sem qualquer diversificação. Pelo contrário, o aconselhável é que os investidores reais diversifiquem seus investimentos em ações de vários setores e comprem outros ativos, como títulos do tesouro, por exemplo.

Imaginem outra situação de um investidor americano. Ele teria um portifólio diversificado em que investiria US$ 50.000,00 no início da década em títulos da dívida americana, US$ 25.000,00 em ações de empresas americanas, e US$ 25.000,00 em fundos de investimentos em ações de empresas multinacionais. Além disso, ele aplicaria religiosamente US$ 1.000,00 por mês. Nessa situação, segundo os cálculos de Lieber, o investidor terminaria a década com US$ 313.747,00, e rebalancearia seu portifólio uma vez por ano. Bem melhor, não é?

Muitos poderiam dizer que era óbvio que o resultado seria melhor, porque o investidor teria aplicado mais dinheiro do que o da análise, que aplicaria US$ 100.000,00 em 2000 e nunca mais colocaria um centavo.

Nesse caso, só resta um exame de rentabilidade: no primeiro caso, a rentabilidade foi de -11%. No segundo caso, o investidor aplicou US$ 120.000,00 além dos US$ 100.000,00 iniciais, totalizando US$ 220.000,00. Como terminou com US$ 313.747,00, teve uma rentabilidade de 42% em 10 anos, totalizando um retorno anual de 3.3% ao ano. Muito pouco, mas muito melhor que o exemplo citado pelos analistas.

A moral da história é que o investidor diligente, que diversificou seus investimentos e aplicou mensalmente suas economias, formando um preço médio mais favorável, teve resultados melhores. E isso aconteceria tanto nos EUA, quanto aqui no Brasil, onde tanto as ações quanto a renda fixa tiveram retornos fabulosos ao longo da década. O que vai acontecer daqui pra frente é algo difícil de se prever, mas tenho certeza de que o investidor que aplicar suas economias paulatinamente e diversificar seus investimentos terá bons resultados.

Arquivado em: Ações • Educação financeira
Tags: ações • conjuntura • fundos de investimento • preço médio • renda fixa